绩效新规|广发基金实施股权激励后分红率飙升：近5年分62亿分红率59%，广发证券获35亿，员工持股分6亿

专题：“业绩为王 ”时代来了，时隔三年公募绩效迎重大改革！近千名基金经理面临“降薪
”

　　近期《基金管理公司绩效考核管理指引（征求意见稿）》（下称《指引》）面向行业征求意见 ，引发热议。

　　指引中
，对基金公司给股东的分红约束进行规定 。指引要求，基金公司应据基金产品中长期业绩和投资者盈亏情况 ，审慎确定分红频率与分红比例
。对于过去三年基金产品业绩不佳 、投资者亏损较大的
，应当适当降低分红频率与分红比例。

　　根据广发证券2024年报数据，广发基金营业收入72.60亿元 ，净利润20.00亿元 。广发证券持有广发基金54.53%的股权
，获得了4.61亿元的分红
。即广发基金给股东的分红总额为8.46亿元，分红率为42.30%。

　　依此类推 ，近十年（从2015到2024），广发基金累计净利润147.70亿元
，累计给股东分红67.42亿元 。近十年广发证券累计从广发基金获得分红37.88亿元
。

　　实施股权激励后分红比例显著上升
，员工持股5年获分红6亿元

　　值得注意的是，2015年至2019年期间 ，广发基金对股东分红率在30%以内
，更高的一年为2018年的27.94%。到2020年，员工持股实施后 ，分红率显著提升
，并且在2021年广发基金对股东的分红率80.69%，达到近十年更高点 。

　　回顾此前 ，2020年12月
，广发基金员工持股获批，员工持股平台公司为嘉裕元
、嘉裕祥、嘉裕禾 、嘉裕泓
、嘉裕富（珠海）股权投资合伙企业（有限合伙）五家企业 ，持股比例分别为3.87%、2.23% 、1.55%
、1.19%、1.16%，合计达到10%。股权激励对象或超过百人
，涉及广发基金多位高管 、投研人员，以及各大部门核心骨干等
。

　　根据测算，2020年2024年期间 ，广发基金累计给股东分红62.34亿元
，其中广发证券获得35.28亿元，员工持股分得6.47亿元。过去五年整体来看 ，广发基金对股东分红率59.3%
，显著高于过去十年整体分红率水平 。

　　近三年半数产品跑输基准

　　业绩方面，Wind数据显示 ，从2022至2024完整三年来看
，广发基金旗下289只基金产品中（只含主代码），183只产品亏损 ，占比63%；189只产品跑输基准，占比65%；跑输基准10%以上的产品90只
，占比31%
。

　　从2022年12月1日至2025年11月30日，广发基金旗下323只产品中 ，69只基金亏损
，占比21%；跑输业绩基准的产品173只，占比53%； 跑输基准超过10%的产品87只 ，占比26%。

　　对于基金公司给股东的分红 ，市场人士指出
，首先，过高的分红率 ，不利于基金公司的资本积累和风险防范
，会削弱其创新、扩张
、应对风险等能力；其次，基金公司股东没有做到长期资本、耐心资本应尽的责任；最后 ，在市场低迷期 、广大基民投资者收益不理想时期，给股东高比例分红
，对基金投资者的体验欠佳 。