2025年，超600股涨逾100%，更高超过18倍！2026年怎么走？

专题：专题：价值重估 行稳致远——年终盘点&2026资本市场展望

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　　2025年A股顺利收官
，创业板指以全年49.57%的涨幅位居市场主要指数的首位，北证50涨38.8% ，科创50涨35.92%紧随其后
，上证指数也上涨18.41%，深证成指涨29.87% 。全年成交逾420万亿元 ，创历史新高
，较2024年激增逾63%。

　　近八成个股2025年上涨

　　行业涨幅方面，受益黄金 、白银、铜等品种的大幅上涨 ，有色金属以97.48%的年度涨幅居于申万一级行业之首
。通信行业涨63.64%
、电子行业涨57.68%
，分别位列行业涨幅榜第二、第三。此外，综合 、电力设备
、机械设备、国防军工等行业也均上涨超40% 。受白酒子行业下滑拖累 ，食品饮料指数全年下跌5.6%，连续第5年收阴
，煤炭行业也微幅下挫
。

　　从概念指数来看，芯片产业链最为活跃。根据Wind数据统计 ，年度涨幅前八位的概念指数有六家与芯片行业相关 。光模块（CPO）指数以175%的涨幅位居榜首
，锂电电解液指数 、玻璃纤维指数
、光通信指数、光芯片指数等全年涨幅也超过100%
。白酒指数则下跌17.86%，近端次新股指数 、中药精选指数
、华为鸿蒙指数等也略有下跌。

　　2025年 ，共有4235只个股上涨
，占全部A股的逾79% 。其中，629只个股年度涨幅超过100%
。

　　受益智元机器人入主的消息提振 ，上纬新材以1812%的涨幅成为2025年A股涨幅榜冠军
，天普股份全年涨幅也高达1631%，*ST宇顺、*ST亚振 、胜宏科技
、飞沃科技等逾10股涨幅超500%。

　　有1140只个股2025年收跌 。*ST长药（ *** ）全部暴跌82.74% ，*ST立方（ *** ）、*ST岩石 、*ST奥维（ *** ）、*ST汇科（ *** ）全年跌幅也超70%
。

　　2025年
，A股市场资金潮涌，杠杆资金全年融资净买入逾6843亿元 ，刷新年度净买入历史纪录，远远超过此前4年的净买入总和。融资余额在过去的12个月中
，有10个月在不断创历史新高 。

　　电子行业最受融资客青睐，全年融资净买入逾1646亿元。另外 ，电力设备获得逾1001亿元净买入
，通信获得逾635亿元净买入，机械设备获得逾522亿元净买入 ，有色金属
、计算机、医药生物 、汽车也均获得超300亿元净买入
。仅石油石化
、食品饮料、煤炭 、钢铁四行业遭融资净卖出。

　　新易盛成为融资客的心头好
，2025年全年融资净买入逾179亿元，宁德时代
、胜宏科技、中际旭创 、阳光电源
、寒武纪也均获得超百亿元净买入 。牧原股份、东方财富 、万科A等5股则遭融资净卖出超10亿元
。

　　机构看涨2026年A股市场

　　展望2026年A股市场 ，中外机构普遍持乐观态度
，“慢牛 ”
、“转型牛”、“丰年
” 、“超配”成为年度策略研报的热词。

　　国泰海通表示，2026年中国“转型牛 ”的升势远未结束 ，中国经济转型、无风险收益下沉与资本市场改革等多重消息提振
，市场高度有望挑战十年前高点 。中国市场重估是广泛的，科技与非科技都有机会 ，从杠铃策略转向质量策略
。新兴科技是主线，周期消费看转型
，继续看好金融股。

　　申万宏源认为，2026年的投资机会将比2025年更多 。2026年的下半年 ，或会有牛市行情的2.0阶段
，这个阶段应该是比1.0阶段更全面的牛市
。可关注，基础化工
、工业金属、人形机器人 ，储能 、光伏
，医药，军工等。

　　高盛指出 ，全球型基金的中国市场配置仍显著落后于基准
，且中国股市较全球其他市场仍有很大的估值折让（较发达市场的折让幅度为35%） 。到2027年底，中国股市将继续上涨约38% ，推动因素包括2026年
、2027年分别为14%和12%的盈利增长
，以及约10%的估值修复潜力
。

　　摩根大通则将A股评级上调至“超配
”，认为相比潜在下行风险 ，中国股市在2026年迎来大幅上涨的概率更高：2026年将迎来多项增量支撑因素，包括人工智能技术向更广泛领域的渗透、国内消费 *** 政策的持续发力
，预计2026年MSCI中国指数目标价为100点，沪深300指数可涨至5200点（乐观场景看至6000点）。