贝莱德：日本市场或将面临利率落后于通胀形势的冲击

　　贝莱德（BlackRock）日本首席投资策略师Yuichi Chiguchi表示，如果日本央行在抑制通胀方面“落后于形势” ，明年日本市场可能会受到冲击 。

　　市场普遍预计日本央行将在下周将关键政策利率上调25个基点至 0.75%
，这仍远低于3%左右的通胀率
。Chiguchi说，如果物价增长在2026年下半年加速 ，日本央行可能被迫进入更快的紧缩周期。

　　Chiguchi在谈到日本央行决策者时说：“他们将不得不苦苦追赶通胀 。这种落后于曲线的情况是市场最讨厌的一种情况
。 ”

　　尽管如此
，这家全球更大的资产管理公司仍然认为日本股市日经指数继2025年创下历史新高之后，明年将继续看涨。

　　Chiguchi说 ，对人工智能的狂热一直是全球股市的主要推动力
，日本的供应商有望进一步受益于该行业的大规模投资 。

　　此外，即便考虑到日本公债持仓可能带来的帐面损失 ，日本的金融业预期仍将成为另一个增长支柱
。

　　日本公债最近大幅下跌，10 年期公债收益率达到 1.97% 的 18 年高点
，部分原因是围绕首相高市早苗 *** 计划的财政担忧。Chiguchi说，收益率有可能升至2%或3% ，但这不会成为经济增长的阻力 。

　　他说：“对实体经济的影响不会过于负面
，而通货再膨胀的环境总体上将有利于企业活动。
”