华泰期货：苹果果农出货意愿增强，红枣关注年前采购

　　来源：华泰期货

　　作者： 白旭宇

　　苹果观点

　　市场要闻与重要数据

　　期货方面
，昨日收盘苹果2605合约9485元/吨，较前一日变动+105元/吨 ，幅度+1.12% 。现货方面
，山东栖霞80# 一二级晚富士价格4.00元/斤，较前一日变动+0.00元/斤 ，现货基差AP05-1485
，较前一日变动-105；陕西洛川70# 以上半商品晚富士价格4.20元/斤，较前一日变动+0.00元/斤 ，现货基差AP05-1085，较前一日变动-105
。

　　近期市场资讯
，产区苹果交易局面较前期略有下降，价格暂稳为主。目前客商发前期包装好货源为主 ，整体包装发运略有加快
，主产区果农统货成交量一般，多以高次、三级果走货为主 ，部分果农急售情绪加重 。目前陕西果农货成交以少量两极货源为主
，仍以客商发自存货源为主；甘肃产区静庄秦多以打包客商货源发货为主，庆阳产区交易有所好转 ，走货尚可
。山东产区成交一般
，礼盒调货为主，少量75#货源 、三级货源出库为主。栖霞80#一二级片红果农货3.2-4.5元/斤 ，80#统货2.5-3元/斤附近 。陕西洛川产区果农统货出库价格3.5-4.0元/斤
，半商品出库价格4.0-4.3元/斤
。甘肃产区静宁果农半商品5-6元/斤，果农一般通货出库价格3.7-5元/斤不等。产地目前备货氛围一般 ，客商倾向包装自存货源发货为主，果农货成交集中在两极货源
，一般统货成交有限 。目前销区市场到车增加，礼盒类陆续销售 ，受竞品水果影响明显
，苹果走货不快。预计短期在备货提振下走货量略增，价格稳中偏弱
。

　　市场分析

　　昨日苹果期价小幅上涨 ，春节前备货启动
，市场需求显著升温，交易活跃度提升明显。从流通情况来看 ，节前采购需求加速释放
，市场走货速度整体加快，部分经销商仍向产地端施加价格压力 。当前价格相对于砂糖橘
、车厘子等替代品种仍处高位 ，不过品质优良的货源价格继续保持坚挺
。后续需重点关注终端市场的实际消费表现。2026年1月苹果市场呈现产区备货拉动出货、销区需求承接乏力的分化特征
，新旧库存叠加，虽然去库速度加快但仍处高位 。春节备货带动晚富士出货环比加速但同比放缓 ，价格两极分化明显，好货因稀缺性价格坚挺
，果农统货受急售心态影响普遍让价，山东 、陕西走货清淡 ，甘肃产区果农货成交相对集中
。广东三大核心市场早间日均到车量均环比减少
，月内整体走货不畅，中转库积压加剧 ，虽月末备货带动到车量回升
，但终端消化不足，叠加砂糖橘
、车厘子等替代品价格冲击 ，市场表现旺季不旺。

　　策略

　　中性 。

　　风险

　　春节走货备货进度、替代水果需求情况 、销区交易氛围

　　红枣观点

　　市场要闻与重要数据

　　期货方面
，昨日收盘红枣2605合约8920元/吨，较前一日变动+100元/吨 ，幅度+1.13%
。现货方面
，河北一级灰枣现货价格8.00元/公斤，较前一日变动+0.00元/公斤 ，现货基差CJ05-920，较前一日变动-100。

　　近期市场资讯
，2025产季新疆灰枣收购区间价格参考5.00-6.50元/公斤，其中阿克苏地区通货主流价格5.00-5.30元/公斤 ，阿拉尔地区通货主流价格参考5.20-5.80元/公斤
，喀什团场成交价格参考6.20-6.40元/公斤，麦盖提地区价格参考6.00-6.30元/公斤 ，产区原料收购以质论价
，维持优质优价原则 。2月2日，河北崔尔庄市场停车区 *** 5车 ，参考 *** 特级8.00元/公斤
，质量一般，下游按需采购 ，年前备货时间有限中小企业自采货源积极出售
。广东如意坊市场 *** 车7车
，价格暂稳运行，下游按需拿货购销尚可 ，市场放假时间在腊月二十五-正月初八。据客商反馈物流将在腊月十五-腊月二十三陆续停运，年前可供购销时间有限
，预计短期内价格暂稳运行 。

　　市场分析

　　红枣期价昨日横盘震荡，近期库存去化速度虽有所加快 ，但新旧货源叠加
，市场供应依然充足，价格持续承压。随着采购商陆续进场 ，库存端的出货压力有所缓解
。目前临近春节
，但终端消费暂未出现明显增长，后续需重点关注节日期问销区实际走货表现及节日消费气氛变化。当前产区红枣收购已经告一段落 ，25年红枣市场减产
，但库存叠加和消费不足使得红枣持续承压，虽受节前备货带动去库 ，但难改整体充裕格局 。销区 *** 量环比提升
，但实际走货不及预期，下游客商采购多以谨慎为主 ，走货疲弱
。同时，砂糖橘
、坚果等替代品抢占市场
，不断压缩红枣下游销售空间。未来20天为备货关键期，若销区走货量显著提升 ，或缓解库存压力
，短期支撑价格；反之，节后压力将进一步传导 。

　　策略

　　中性
。

　　风险

　　新旧库存供应压力、年前备货进度 、天气变化情况

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